Nonostante i problemi di approvvigionamento vissuti nel corso del secondo trimestre, molti analisti si aspettano che il mercato del nichel soffirà di un eccesso di offerta strutturale nel prossimo futuro. Di conseguenza, il prezzo potrebbe virare verso il basso.
Cosa succede sul mercato del nichel
Per il mercato del nichel è un periodo molto complicato. Il metallo ha chiuso il 2024 al minimo degli ultimi quattro anni, segnando un'inversione di tendenza spettacolare visto che nel 2022 aveva registrato un'impennata tale da aver quasi fatto crollare il London Metal Exchange (LME). Attualmente i futures sul nichel sono a 15.120 dollari per tonnellata, e l'Indicatore MFI Money Flow index segnala possibili ulteriori rialzi in arrivo.
La situazione è illustrata in un rapporto aggiornato di S&P Global Commodity Insights. Gli esperti ritengono che l'attuale surplus di offerta persisterà per tutto l'anno (sarebbe il quarto anno consecutivo) e probabilmente si estenderà fino al 2031. In particolare, la pressione sul prezzo del nichel arriverà dalla debole domanda da parte dei mercati dell'acciaio inossidabile e delle batterie, i principali settori consumatori di nichel.
I riflessi sul nichel di altri due mercati
Secondo l'OCSE, tra il 2025 e il 2027 entreranno in funzione a livello globale 165 milioni di tonnellate di nuova capacità produttiva di acciaio. Ma nello stesso periodo la domanda crescerà solo di 46 milioni di tonnellate. La forbice tra domanda e offerta è destinata quindi ad allargarsi. Nel lungo termine, è probabile che questa capacità eccedente eserciti un'ulteriore pressione sui prezzi delle materie prime.
Un altro fattore che mette sotto pressione il prezzo del solfato di nichel è la debole domanda di batterie. Quelle al nichel-manganese-cobalto (NMC) continua a diminuire a favore delle batterie al litio ferro fosfato (LFP), che non hanno nichel. Tra aprile e maggio le vendite di batterie LFP hanno superato quelle di NMC di 2,9 volte. Questo cambiamento nelle preferenze sta influenzando i prezzi del solfato di nichel.
Il ruolo della Cina
Uno degli aspetti più importanti per il mercato del nichel è il calo della domanda cinese. Le importazioni di minerale di nichel e concentrato dalle Filippine (che rifornisce Pechino del 90% circa) sono calate dell'8,32%, rispetto all'anno precedente.
La riduzione della domanda potrebbe essere in parte compensata dalla carenza di offerta a causa della stagione delle piogge nelle Filippine, che va da giugno a novembre. Questo spiega lo swing trading del prezzo nell'ultimo periodo. Il destino del mercato quest'anno dipende dalla capacità di Giacarta di frenare l'eccesso di produzione di nichel e di adattare più accuratamente l'offerta alla domanda.
