Dopo aver vissuto un altro forte impulso rialzista durato qualche settimana, negli ultimi giorni il prezzo del caffè ha innestato la retromarcia. Si preannuncia una pausa duratura oppure è solo una frenata temporanea?
L'andamento rialzista del prezzo del caffè
Quest'anno l'andamento del prezzo del caffè ha dimostrato un'enorme resilienza, tenuto conto che tra costi di produzione in aumento, resa minore, speculazioni il mercato è andato in tilt. Ciò è passato in secondo piano soltanto per via dell'impetuoso rally dell'oro e dei mercati azionari globali, ma si è trattata in ogni caso di una corsa straordinaria. Tuttavia va evidenziato un andamento diverso per la variante Arabica e quella Robusta.
Arabica e robusta su percorsi divergenti
Il prezzo del caffè Arabica, dopo aver toccato un massimo pluriennale a metà febbraio, ha imboccato la via della discesa perdendo circa il 35% fino al mese di luglio. Poi però è cominciato un forte rimbalzo che ha riportato le quotazioni sui livelli di febbraio, con il prezzo del caffè che ha guadagnato il 40%. La deviazione standard volatilità durante questo periodo è stata molto elevata.
L'andamento della variante Robusta è stato identico fino alla fase di correzione, che si è protratta un po' di più e più profondamente. La successiva ripresa non è riuscita a recuperare le perdite precedenti, per cui il bilancio annuale della variante Robusta è ancora negativo per il 10%.
Domanda e offerta
L'andamento divergente fra queste due varietà di caffè tuttavia non è un caso eccezionale, ma anzi possiamo dire che è la norma. Ciò che ha prodotto questo spread – giunto sui massimi di tre anni – è la dinamica di mercato. La varietà Arabica soffre il calo produttivo del Brasile (è uno degli effetti del climate change). Questa riduzione di output è stata compensata invece dall'aumento produttivo della varietà Robusta, specialmente da parte del Vietnam. In sostanza una parte della richiesta si sta indirizzando verso una variante piuttosto che l'altra, alimentando così la pressione ribassista sulla varietà Robusta.
La questione dazi USA
L'orizzonte del prezzo del caffè potrebbe però essere sporcato ulteriormente dalle tariffe di Donald Trump. La marcia indietro sui dazi alle importazioni di caffè, e la ripresa dei commerci globali di questa materia prima ha spinto i trader a chiudere le posizioni lunghe più speculative.
